什么是熔斷機制？熔斷機制叫停的原因

2023-03-10 15:56:49 來源：今日熱點

什么是熔斷機制?

熔斷機制，也叫"自動停盤機制”，是指具體來說是對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格范圍內交易的機制，也是當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。

國際上采用較多的是“熔即斷"的熔斷機制，即當價格觸及熔斷點后，隨后的一段時間內交易暫停。我國的熔斷與漲跌停板幅度由交易所設定，交易所可以根據市場風險狀況調整期貨合約的熔斷與漲跌停板幅度。

熔斷機制的設立為市場交易提供了一個“減震器”的作用，其實質就是在漲跌停板制度啟用前設置一道過渡性閘門，給市場以一定時間的冷靜期，提前向投資者警示風險，并為有關方面采取相關的風險控制手段和措施贏得時間和機會。

熔斷機制叫停的原因?

答案很簡單：熔斷制已經造成了流動性恐慌。

一個沒有流動性的市場是只可能有資金出去不可能有資金進來的，股票市場和房地產市場和菜市場不同，房子賣不出去還能住，菜賣不出去還能吃，不能賣的股票是沒有任何使用價值的。

關于流動性的問題，深交所研究所2015年早就在給會里寫的關于熔斷的報告(如圖)。明確提出：7%熔斷離5%太近，容易引發磁吸效應;同時7%檔熔斷時間太長，會影響市場連續性和流動性。但證監會沒采納，還是12月拍板，1月1日準時實行熔斷機制，導致本周連續兩次熔斷和暴跌。

熔斷機制真的是本周大跌的主要原因嗎?是也不是。市場大跌其實是多方面因素共振的結果，熔斷機制只是背后的根本因素。