注冊制和核準(zhǔn)制的區(qū)別？注冊制對散戶是利好還是利空？

【1】上市條件不同：注冊制是證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對注冊文件進(jìn)行形式審查，不做實(shí)質(zhì)判斷。而核準(zhǔn)制是實(shí)質(zhì)管理，證券發(fā)行不僅要以真實(shí)狀況的充分公開為條件，還必須符合證券管理機(jī)構(gòu)制定的發(fā)行的實(shí)質(zhì)條件，核準(zhǔn)制的目的在于禁止質(zhì)量差的證券公開發(fā)行。

【2】發(fā)行審核制度不同：注冊制只要求公司提供的資料是真實(shí)有效，公司治理運(yùn)營監(jiān)管機(jī)構(gòu)無需過多干涉，而是由市場去檢驗(yàn)判斷。核準(zhǔn)制不僅要求提供真實(shí)有效資料，而且對公司現(xiàn)實(shí)營運(yùn)等方面監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會管轄，要達(dá)到相關(guān)規(guī)章制度的標(biāo)準(zhǔn)才能上市。

【3】上市速度不同：注冊制下公司上市的速度會快很多，因?yàn)樯倭撕芏鄬徍说牧鞒蹋藴?zhǔn)制下公司在滿足上市條件之后，還需要通過證監(jiān)會的一系列審核。

【4】漲跌幅限制不同：主板核準(zhǔn)制股票上市首日股票最高漲跌幅為±44%;科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的股票上市前5個(gè)交易日不設(shè)置漲跌幅限制，第6個(gè)交易日開始實(shí)施±20%漲跌幅限制。

注冊制股票就是上市門檻降低，提升上市效率，同時(shí)使得上市過程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。注冊制相比核準(zhǔn)制，成本更低，上市效率也更高，并且對于社會資源耗費(fèi)更少，資本市場可以快速實(shí)現(xiàn)資源配置功能。

注冊制和核準(zhǔn)制最大區(qū)別就在于，注冊制把發(fā)行的主動權(quán)交給了市場，由市場來決定什么公司可以發(fā)，是以什么價(jià)格發(fā)，在什么時(shí)間去發(fā)行。

注冊制與核準(zhǔn)制沒有絕對的好壞之分，主要區(qū)別在于審核機(jī)關(guān)、審核條件、形式、規(guī)章制度等。對于投資者的影響不是很大。

注冊制對散戶是利好還是利空?

注冊制是一把雙刃劍，對散戶有利好也有利空，主要表現(xiàn)在：

1、注冊制審核機(jī)構(gòu)雖然只對注冊文件審核，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷，降低了上市門檻，IPO增加對于一些愛打新股的散戶投資者來說，股票上市后可能會破發(fā)，那么此時(shí)就會面臨虧損。

2、注冊制實(shí)施后新股會比核準(zhǔn)制多，此時(shí)個(gè)股上漲的難度更大，垃圾股越來越多，對于散戶投資者來說，如果自己不努力學(xué)習(xí)一些交易知識，就容易被市場淘汰。

3、注冊制對券商股有利，對于炒券商股的散戶投資者來說，股價(jià)上漲能跟隨獲利。

4、在我們國家散戶投資者居多，注冊制對散戶投資者的要求會越來越高，如果自己買對了股票可能會有翻倍的可能，如果自己買錯(cuò)了股票，則也可能虧損很嚴(yán)重，買到退市的股票可能就直接退市，所以喜歡炒作垃圾股的投資者來說是利空的。

5、注冊制的股票估值偏高，且漲跌幅限制也比主板的股票大，對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力小的投資者來說，在迎來收益的同時(shí)，也面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。